比薩外送,財務,足球,暗瘡,借錢-征稅難改限售股減持趨勢

    減持仍在繼續

    面對2008年A股市場的暴跌，大小非曾一度被認為是元兇，並遭到投資者的口誅筆伐。去年年末至09年年初，股指從1664點震蕩回升，上市公司增持和回購的舉措增多之後，市場對大小非的怨言也有所減少。但近期隨著政府出臺一系列經濟刺激計劃，市場題材股的機會開始增多，股指也受到鼓舞。大小非減持的跡象開始增多，尤其是上市公司高管減持。

    有市場人士表示，隨著利好政策的出臺，一些個股股價表現較好，上市公司高管減持的時機也已經到來，而一些高管甚至會拉高股價，隻為獲得好的價位減持。

    數據顯示，2008年12月26日有4.03億股解禁的金風科技，解禁當日二級市場上換手率達到21.7%，隨後7次出現在深市大宗交易信息上，但金風科技的股價暴漲超過30%.2008年12月29日海通證券20.69億股解禁也是如此，滬市大宗交易信息顯示，在12月31日、2009年1月6日、1月7日海通證券多次被買賣。但海通證券股價卻連續上漲，一舉沖上10元。

    “資本都是逐利的，有哪個高管不願意在股價高漲的時候減持呢？至於高管拉高股價以便減持的事情不能說沒有，隻是難以界定。”一位資深分析師向記者透露。

    而此次財政部出臺的征稅政策，對於高管減持的限制效果，業界也是眾說紛紜。

    “在一定程度上能夠限制高管減持，主要還是看高管的獲利空間。”宏源證券策略分析師王智勇在接受記者采訪時表示。他認為，今年不會再大規模減持。有兩方面的原因，一方面是流動性開始放松，企業取得資金的渠道很大，無謂的減持不明智。另外一方面，上市公司業績有一定支撐力，總體上壓力小很多，但是不排除部分個股和部分板塊的集中減持。

    而民族證券資深分析師劉佳章對高管征稅政策態度比較淡然。他認為，高管減持的利益實在是太大瞭，與賦稅相比，在一個合適的價位減持更為關鍵。“因為高管減持其實涉及到兩個層面，一是對公司未來的認識，另一是個人的財富收益如何。而這兩點都與宏觀經濟緊密掛鉤，因此，經濟不平穩復蘇，相信這種減持的做法仍不少見。”

    短期沖擊小 長期壓制大

    2009年和2010年是限售股解禁規模最大的兩個月份，尤其是2009年，其解禁股份股本為6876.12億股，解禁市值達到31920.27億元。市場對於如此大規模的減持感到非常擔憂。2009年大小非減持是否將超越2008年減持給A股帶來的影響？

    “2009年，減持不是股市流行詞匯。”王智勇樂觀地對記者說。而劉佳章則表示，從現有的減持情況來看，減持的頻率與額度與市場的走勢更為直接相關，即反彈周期減持多，下跌周期減持少。未來市場趨勢還很難判斷。因此，減持的情況還很難說。

    國信證券金融工程首席分析師葛新元指出，從數量上看，今明兩年的解禁數量非常大，但從股本構成看，占比較大的為大非，這部分大非短期套現的可能性較小。隻是隨著限售股逐漸解禁，市場流通市值逐漸增大，市場供求關系將發生很大變化，短期對市場沖擊可能趨小，但中長期將明顯壓制市場的持續表現。